Crédit lombard 2026 : définition, taux, banques, exemples

Vendre vos titres pour financer un projet, c'est payer tout de suite l'impôt sur la plus-value. Le crédit lombard vous prête l'argent contre le nantissement de vos placements, qui restent investis. Toute la question est de savoir combien emprunter sans subir un appel de marge, et si le calcul bat vraiment la vente.

Sur le papier, le choix paraît évident. Il se joue pourtant ailleurs que sur le taux. Empruntez le maximum autorisé, et une simple correction de 10 % des marchés suffit à déclencher la première alerte de la banque. Quant à l'impôt évité, il revient le jour où vous vendez les titres, sauf dans un cas précis que je détaille plus bas.

Crédit lombard : définition et fonctionnement

Le crédit lombard est un crédit, en général remboursable in fine, consenti contre le nantissement d'actifs financiers. La Banque de France le range parmi les avances sur titres, des prêts adossés au nantissement de valeurs mobilières et limités à un pourcentage de leur valeur.

Trois éléments font le crédit.

• Le nantissement : vous affectez votre portefeuille au profit de la banque, sans en perdre la propriété. Pour un compte-titres ou un PEA, il passe par une déclaration de nantissement (article L211-20 du code monétaire et financier). Pour une assurance-vie, par un avenant au contrat ou un acte notifié à l'assureur (article L132-10 du code des assurances).
• La quotité : c'est la part de la valeur nantie que la banque accepte de prêter. Elle dépend de la liquidité et de la volatilité de chaque actif.
• Le remboursement in fine : vous payez les intérêts, souvent chaque trimestre, et le capital en une fois au terme ou par anticipation.

Vous restez propriétaire des titres et, selon le contrat, vous continuez à les arbitrer et à percevoir les dividendes. Si vous ne remboursez pas, la banque doit d'abord vous mettre en demeure. Elle peut ensuite vendre les titres nantis ou se les faire attribuer, après un délai de huit jours ou celui prévu au contrat.

Quels actifs nantir et quelle quotité attendre

Plus un actif est liquide et stable, plus la banque prête dessus. Toutes les banques ne prêtent pas sur les mêmes actifs, ni dans la même proportion.

Une quotité de 50 % revient à exiger une couverture de 200 % : pour emprunter 100 000 €, il faut nantir 200 000 €. La quotité baisse sur une ligne unique et volatile. Les titres non cotés de votre propre société relèvent d'un autre financement.

Crédit lombard : à partir de combien

Chez BoursoBank, il faut au moins 202 000 € d'avoirs éligibles pour emprunter le minimum de 101 000 €. Le prêt va de 101 000 € à 2 000 000 €, et la banque exige à la souscription des avoirs égaux à 200 % du montant demandé (conditions publiées par BoursoBank, simulation au 05/11/2026). L'offre est réservée aux clients particuliers de BoursoFirst, hors personnes morales.

Il n'existe pas de minimum légal. Swissquote n'affiche pas de montant minimum sur la page de son crédit lombard. Les banques privées fixent leur seuil au cas par cas, en fonction des avoirs que vous leur confiez.

En pratique, comptez quelques centaines de milliers d'euros de placements liquides. Avec une marge de sécurité contre l'appel de marge, vous empruntez nettement moins que la quotité maximale.

Taux du crédit lombard en 2026

Un taux fixe vous protège d'une remontée de l'Euribor. Deux familles de taux coexistent.

• Le taux fixe : BoursoBank affiche 3,50 % par an pour un prêt de 12 mois, dans sa simulation au 05/11/2026. Pour 101 000 € empruntés, cela fait 883,75 € d'intérêts par trimestre et 3 535 € sur l'année.
• Le taux variable : la banque ajoute sa marge à un taux de référence. L'Euribor 3 mois s'établissait à 2,759 % le 04/11/2026 (euribor-rates.eu). Avec la marge moyenne de 1,5 point citée par la Chambre des notaires de Paris, le taux ressort autour de 4,26 %.

Swissquote indexe son taux sur l'€STR à un mois, plus sa propre marge, et ne facture les intérêts que sur le montant utilisé. Chaque banque fixe ensuite ses conditions selon votre portefeuille et votre relation avec elle.

Le taux variable se paie quand les taux montent. L'Euribor 3 mois est passé de 2,029 % le 02/01/2026 à 2,759 % le 04/11/2026. Sur 300 000 € empruntés à taux variable, cette hausse représente environ 2 200 € d'intérêts de plus par an.

Quelle banque pour un crédit lombard

Vous empruntez, en pratique, là où se trouve votre portefeuille. Le nantissement porte sur des avoirs conservés chez le prêteur. Un compte-titres ou un PEA peut se transférer d'une banque à l'autre, alors qu'une assurance-vie ne change pas d'assureur sans être rachetée.

En banque privée, le crédit s'inscrit en général dans une relation de gestion. Comparez aussi les frais de gestion demandés en contrepartie.

Les risques du crédit lombard et l'appel de marge

Le principal risque est l'appel de marge. Si la valeur du portefeuille nanti passe sous un seuil fixé au contrat, la banque vous demande d'apporter des titres ou de l'argent, ou de rembourser une partie du prêt.

Chez BoursoBank, la couverture doit rester au moins égale à 180 % du capital emprunté. La banque vous alerte à 180 %, puis à 160 % et 140 %. Sous 120 %, si vous n'avez pas reconstitué la couverture, elle vend les avoirs nantis après mise en demeure, même avant l'échéance du prêt.

Exemple chiffré : la baisse que votre portefeuille peut encaisser

Hypothèses : un portefeuille de 300 000 €, entièrement éligible, avec les seuils publiés par BoursoBank. Le taux fixe de 3,5 % est celui que la banque affiche pour 12 mois.

En empruntant le maximum, une correction de 10 % suffit à déclencher l'alerte. En empruntant le tiers du portefeuille, vous encaissez une baisse de près de 40 %. Je dimensionne un crédit lombard à partir de la baisse que le portefeuille doit pouvoir supporter.

Les autres risques

• La vente au pire moment : une vente forcée intervient quand les marchés baissent. Vous perdez la reprise, et sur un compte-titres la plus-value éventuelle est imposée.
• Le taux variable : un crédit indexé coûte plus cher quand la BCE remonte ses taux, sans que votre portefeuille rapporte davantage.
• Le capital au terme : un crédit in fine ne s'amortit pas. Sans source de remboursement identifiée, vous devrez vendre ou renouveler le crédit à l'échéance, aux conditions du moment.
• L'effet de levier : réinvestir l'argent emprunté sur les marchés amplifie les gains comme les pertes (effet de levier, AMF). Si le placement financé et le portefeuille nanti baissent ensemble, vous perdez des deux côtés.

Crédit lombard ou vente de portefeuille : le calcul

Vendre déclenche l'impôt sur la plus-value. Emprunter coûte des intérêts et laisse une dette à rembourser.

Hypothèses : un compte-titres de 400 000 €, dont 150 000 € de plus-value latente. Vous avez besoin de 150 000 € pendant trois ans, en attendant la vente d'un bien. La plus-value est imposée au prélèvement forfaitaire unique de 31,4 % en 2026. Le crédit est pris à 3,5 % fixe sur trois ans, et la valeur des titres reste stable.

Au bout de trois ans, une fois les 150 000 € remboursés avec le prix du bien, le crédit vous laisse environ 4 270 € de plus que la vente. Cet écart cache l'essentiel. Le crédit ne supprime pas l'impôt, il le reporte. Le jour où vous vendez les titres, vous payez l'impôt sur une plus-value latente plus élevée, et le crédit n'aura plus fait gagner que ce que les titres conservés ont rapporté au-delà de ses intérêts.

Le crédit lombard l'emporte donc dans deux situations. Le besoin est temporaire et remboursé par une autre rentrée, et les titres conservés rapportent plus que le crédit ne coûte. Ou vous gardez les titres jusqu'à leur transmission, qui efface la plus-value latente (j'y reviens dans la partie fiscale). Sur un portefeuille sans plus-value, vendre ne coûte aucun impôt et le crédit ne fait qu'ajouter des intérêts.

Le calcul change selon l'enveloppe. Sur un PEA de plus de cinq ans, un retrait n'est soumis qu'aux prélèvements sociaux sur le gain. Sur une assurance-vie, un rachat partiel n'impose que la part de gains comprise dans le retrait, avec un abattement annuel après huit ans.

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Fiscalité du crédit lombard

Un prêt n'est pas un revenu, donc il n'est pas imposé. Le nantissement ne déclenche aucune plus-value. La Chambre des notaires de Paris rappelle que ce crédit est parfois utilisé pour limiter l'impôt sur le revenu, et met en garde contre l'abus de droit. Le crédit doit répondre à un besoin réel.

• Les intérêts : ils ne sont pas déductibles de votre revenu global. Ils se déduisent des revenus fonciers quand le crédit finance l'acquisition, la conservation, la réparation ou l'amélioration d'un bien loué (article 31 du CGI).
• La vente forcée : sur un compte-titres, la plus-value d'une vente après appel de marge est imposée comme celle d'une vente choisie.
• L'IFI : une dette ne se déduit que si elle se rapporte à un bien immobilier taxable. Pour un prêt in fine affecté à son achat, la déduction est limitée chaque année comme si le prêt était amorti (article 974 du CGI).

Crédit lombard et transmission : la stratégie de long terme

Au décès, la dette restant due est déduite de la succession, si son existence est justifiée (article 768 du CGI). Vos héritiers reprennent les titres du compte-titres à la valeur retenue pour les droits de succession (article 150-0 D du CGI). La plus-value latente de ces titres n'est donc jamais imposée.

Pour un investisseur qui compte transmettre son compte-titres plutôt que le vendre, un crédit lombard peut remplacer des ventes successives. Les droits de succession restent dus sur l'actif net. Cette stratégie suppose un crédit modéré et des intérêts payés sans difficulté. Elle suppose aussi une banque qui renouvelle la ligne, ce qui n'est jamais acquis. L'assurance-vie et le PEA obéissent à leurs propres règles au décès.

Crédit lombard et immobilier

Le crédit lombard peut financer un projet immobilier sans être un crédit immobilier. Chez BoursoBank, aucun justificatif d'utilisation n'est demandé. D'autres banques cadrent l'usage des fonds.

• L'apport : la banque qui finance le bien demande un apport, et vous ne voulez pas vendre vos titres pour le constituer. Elle tiendra compte du crédit lombard dans l'analyse de votre endettement.
• Acheter avant d'avoir vendu : le crédit lombard joue le rôle d'un prêt relais, remboursé par le prix de votre ancien bien. C'est l'usage le plus cohérent, parce que le remboursement est identifié.
• Investir en pierre-papier : un crédit lombard peut financer des parts de SCPI. Les règles d'un investissement en SCPI à crédit s'appliquent alors, avec un risque de marché en plus.

Si le bien est loué nu, les intérêts du crédit lombard qui l'a financé se déduisent des revenus fonciers. Pour une résidence principale, ils ne se déduisent pas.

Je déconseille un crédit lombard pour financer seul l'achat d'une résidence principale. Les durées publiées s'arrêtent à 10 ans chez BoursoBank. Sur vingt ans, le portefeuille traverserait plusieurs baisses de marché, donc plusieurs appels de marge.

Crédit lombard sur assurance-vie

Une assurance-vie nantie reste investie, mais un rachat demande l'accord de la banque tant que le crédit court. Au décès, la banque nantie est payée sur le contrat avant les bénéficiaires.

L'assureur peut aussi vous prêter lui-même, dans la limite de la valeur de rachat. C'est l'avance sur contrat (article L132-21 du code des assurances). Je compare l'avance, le nantissement d'un contrat français et celui d'un contrat luxembourgeois dans l'article sur le crédit lombard sur assurance-vie.

Crédit lombard dans une holding

Une holding peut nantir son compte-titres ou son contrat de capitalisation pour financer un projet de la société, comme une participation ou un apport à une SCI. Elle ne peut pas financer votre train de vie, ni se porter caution de vos dettes personnelles.

Les intérêts deviennent une charge de la holding, déductible si elle a un résultat imposable. Les règles propres à la société, un exemple chiffré et le risque d'abus de droit sont dans l'article sur le crédit lombard en holding.

Erreurs fréquentes

• Emprunter le maximum autorisé : avec une quotité de 50 %, la première correction de 10 % déclenche l'alerte.
• Comparer un taux fixe sur 12 mois avec un taux variable sur plusieurs années : le taux fixe affiché ne vaut que pour sa durée, le variable bouge chaque trimestre.
• Emprunter dans une autre devise que celle de vos dépenses : la Chambre des notaires de Paris signale ce risque de change, qui s'ajoute au risque de marché.
• Nantir un PEA de moins de cinq ans : si la banque vend les titres et que vous retirez les sommes pour rembourser, le retrait clôt le plan.

Mon avis : pour qui le crédit lombard a du sens

Vous avez un besoin temporaire et une rentrée d'argent identifiée : achat avant vente, apport en attendant une prime ou une cession. Avec un portefeuille liquide de plusieurs centaines de milliers d'euros et une forte plus-value latente, le crédit lombard évite de vendre au mauvais moment.

Votre portefeuille a peu de plus-value, ou vous détenez un PEA de plus de cinq ans : sortir l'argent coûte peu d'impôt. Le crédit lombard ajoute des intérêts et un risque de marché pour un gain faible.

Vous comptez transmettre votre compte-titres : un crédit modéré et renouvelé peut remplacer des ventes successives. L'arbitrage se fait alors avec votre stratégie de transmission.

Votre épargne est sur une seule assurance-vie et votre besoin est ponctuel : regardez d'abord l'avance de votre assureur.

Dans tous les cas, je regarde l'ensemble : l'enveloppe, la plus-value latente, la baisse supportable et la source de remboursement. Le taux vient après.

Questions fréquentes

Comment se rembourse un crédit lombard ?

Le plus souvent in fine. Vous payez les intérêts chaque trimestre et le capital en une fois, au terme ou par anticipation. Certaines banques proposent aussi un remboursement amortissable.

Comment simuler un crédit lombard ?

Multipliez le capital par le taux annuel pour obtenir les intérêts. Au taux de 3,5 % affiché par BoursoBank pour 12 mois au 05/11/2026, 200 000 € coûtent 7 000 € par an, soit 1 750 € par trimestre. Vérifiez ensuite la couverture exigée : à 180 %, il faut garder 360 000 € d'avoirs nantis.

Quel est le taux d'un crédit lombard ?

En novembre 2026, BoursoBank affiche 3,50 % fixe pour 12 mois. À taux variable, le taux suit l'Euribor 3 mois ou l'€STR, plus une marge propre à chaque banque.

Peut-on faire un crédit lombard sur un PEA ?

Oui, chez les banques qui l'acceptent, comme BoursoBank. Les titres détenus sur un PEA-PME n'y sont pas éligibles.

Faut-il justifier l'utilisation des fonds ?

Pas chez BoursoBank, qui ne demande aucun justificatif. Une banque privée peut cadrer l'usage des fonds dans son contrat.

Combien de temps dure un crédit lombard ?

De 1 à 10 ans chez BoursoBank. La Chambre des notaires de Paris cite des durées souvent comprises entre 1 et 5 ans, avec une ligne de crédit souvent renouvelable.

Faut-il une assurance emprunteur ?

En général non, ce que la Chambre des notaires de Paris compte parmi les avantages du crédit lombard. Au décès, la dette est remboursée sur les actifs nantis ou sur la succession.

Sources

• Les avances sur titres, fiche 426 (Banque de France)
• Article L211-20 du code monétaire et financier (Légifrance)
• Article L132-10 du code des assurances (Légifrance)
• Article L132-21 du code des assurances (Légifrance)
• Article 150-0 D du code général des impôts (Légifrance)
• Article 768 du code général des impôts (Légifrance)
• Effet de levier (AMF)